Qu’est-ce que la Capacité d’autofinancement ou CAF ?

Nous nous sommes intéressés aux indicateurs de l’entreprise lors de notre article sur les Soldes intermédiaires de gestion. La CAF est un indicateur financier très prisé des organismes bancaires. Il reflète un potentiel de trésorerie.

Plus la CAF est élevée, plus augmenteront :

• L’indépendance financière
• La capacité de remboursement d’emprunt
• L’autofinancement
• La capacité à rémunérer ses associés par le biais de dividendes.

Comment calculer la CAF ?

La CAF est égale à l’ensemble des produits encaissable réduit de l’ensemble des charges décaissables. 

Il s’agit en fait de neutraliser les charges dites « calculées ».

Les charges calculées sont celles résultant d’une évaluation comptable comme les amortissements et provisions.

Il existe deux méthodes de calcul :

À partir de l’EBE (Excédent brut d'exploitation) :

CAF = EBE + Produits encaissables – Charges encaissables

À partir du résultat net (méthode dite soustractive) : 

CAF = Résultat net + charges calculées – produits calculés

En détail cela devient :

CAF = Résultat net + Dotations amortissements et provisions – Reprise de provisions + Valeur nette comptable – Produits de cessions d’éléments d’actifs – Quote-part subvention

La CAF et les différents ratios :

Ratio remboursement de dettes :

Ratio remboursement de dettes : Dettes financières/ CAF

Ce ratio permet d’évaluer les modalités de remboursement de l’entreprise.

Idéalement ce ratio est compris entre 2-3.

Ratio Capacité d’autofinancement / Chiffre d’affaires

Le ratio CAF/CA permet d’évaluer le taux de ressources interne que l’entreprise arrive à dégager sur son chiffre d’affaires.

Comment améliorer sa CAF :

Afin d’améliorer sa CAF, deux leviers sont possibles : l’augmentation des produits encaissables et la réduction des charges décaissables.

La simple augmentation du chiffre d’affaires avec une rentabilité constante permet une augmentation de la CAF en valeur.

Néanmoins, si l’on s’intéresse au ratio de CAF, il s’agira surtout d’améliorer sa rentabilité. Meilleure couverture des charges fixes, éliminations des dépenses superflues, de nombreuses options sont ouvertes aux entreprises.

CAF et Cashflow ?

Attention, la CAF si elle ne prend pas en compte les charges calculées, elle ne prend pas en compte les encaissements réels contrairement aux calculs de Cashflow.